今天A股比预期要差，开盘4000家上涨，收盘快4000家下跌！本以为要若弱修复，结果依然吃土，真的太难了。

个股1500多家上涨，3600多家下跌，中位数-0.62%。成交量又只有1万亿了，内资还出逃300亿，感觉老乡们又不相信慢牛啊！

这周不管A股还是港股，都是特别难做的，亏钱效应十分明显。躺低位或者低吸的还好，亏钱效应不算大！但每天追涨杀跌的，很容易被量化割了。

为什么行情这么难？大家看内资情况，近20个交易日以来，内资累积净卖出高达4600多亿。什么样的市场才能经受得住这样的抛压？

到底谁在卖呢，一是机构，二是大小非的减持，三是部分量化资金。这些本该维护市场，做稳定基石的资金，3400点就一溜烟全跑掉了，脊梁呢。

最想做多的散户资金，也是有心无力，一方面最近赚钱太难，得不到应有的回报；另一方面外围局势一天三变，很多人心慌慌...！只能降低仓位了。

虽然大家都知道有某队的护盘，指数跌不了多少，奈何每次涨的都是银行...！这也是很多人不敢坚定持股的原因，指数很稳，自己的持股却可能很惨。

从沪指看，这半年确实一直在走慢牛，底部不断的抬高。今天收盘3359.9点，距离今年最高的3439点，也只回撤了80多点！确实非常稳的。

但大家也看到了，区间波动越来越小了。原因是底部不断的抬高，顶部不断的压缩！现在3300~3400来回搞，没有大的波动，是吸引不了活跃资金的，这就是当下市场的尴尬！

单从技术上看，最近市场下跌概率更大。原因是上涨找不到大的催化剂，但下跌的理由更多！

刀老师说过，大盘3200点~3400点主要看外部，比如中美贸易战进展，美联储降息，中东的局势等等。A股3200点不怕，但3400就容易出份子钱。

而3400以上看内部，比如央妈的降准降息，财爸的财政政策，经济数据的好转，大家信心的恢复等等！起码要1~2个实质性落地，大A才能走出趋势向上的行情，站稳3400、3500点。

现在两大压制A股的因素，1、中美关税还在谈判，意味着内需刺激不会这么快出手；2、中东时不时搞幺蛾子，美国也参和，打击了市场的做多信心。

既然3400一直上不去，那只能往下突破找支撑了。因为A股资金喜欢玩波动，大涨和大跌都有资金进场；就怕一直磨磨叽叽，这样市场人气容易被耗尽！

所以，冲关3400上不去，不如让它自然跌下去，跌到位就会有更多资金进来抄底了。第一目标位3334M头的颈线位置，第二回补下方3316的缺口，不能再多了。

有人会说，回调100点就到位了？其今年指数有点失真了，尿性就是“大起大落”。可能指数只跌了100点，但板块回调了10%，个股回调了20%！

所以节奏很重要，既然今年是轮动行情，那么思路就是：涨多了跌跌多了涨，比如创新药、新消费这两个大主线，这周被锤的特别惨！但前期介入资金特别深，不会因为一次回调就结束，肯定有第二波的。

而本周逆市大涨的板块，比如稳定币、固态电池这种，下周反而可能比较危险。还是那句话：在A股确实要有信仰，不然没有暴利；但也不要过于信仰，都是轮动而已。

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盘后三个好消息：

1、港股尾盘突然飙升。今天A股收盘后，港股尾盘直线拉升，恒生科技指数最后两分钟暴涨近0.5%，让人有点懵。

巧合的是，港股爆拉时，日本股市直线下跌。这明显是国际资金抛售日股买入港股，到底发生了什么？

原因就是富时全球指数调整了，并且是本周五收盘后生效。中国资产的份额调升11亿美元，日本股市调减9亿美元。这些资金今天尾盘梭哈了港股，主要是科技股！

最近几个月，虽然港股涨幅很好，但都是内资南下抄底的，外资反倒出逃港股几百亿！最近港股调整了一些，不知道会不会吸引外资更多来接盘。

刀老师挺纳闷的，高盛、大摩今年高调唱多中国资产好几次了。但外资离开美股的并不多，哪怕是美股出走了，多数也去了日本股市、欧洲股市，只有少部分来港股，A股来的就更少了。他们到底在顾虑啥。

2、国家药监局：支持高端医疗器械创新发展 将出台新措施。医药又来利好了，这次是支持高端医疗器械！今年我们创新药有突破，卖专利给外资巨头，那也应该要相信高端医疗器械也能突破。

今年政策层面支持医疗行业的动作很多。相比创新药，医疗板块位置也不高！这个时候政策性利好来拉一把，有望走出下跌的泥潭！

刀老师还是比较看好医药，中期上涨趋势我认为没有走完。而且A股医药板块容量巨大，与创新药联动的医疗器械、CRO，原研药，中药等方向，都还没怎么涨。

3、央行与香港金融管理局联合举办跨境支付通启动仪式。稳定币、数字货币、跨境方向天天有催化，利好消息不少。

现在热门题材，最强的还是打架方向的中东概念以及充满想象力的稳定币！一个是新闻最密集的方向，一个是巨头都下场玩的。

宇树科技IPO在即？投资人：首选在A股上市。宇树科技新一轮融资后，IPO已经倒计时了。作为国内机器人最大的明星公司，一级市场估值才100多亿出头，确实够便宜的。

宇树上科创板的话，可以给到500亿估值，炒到1000亿也很容易。A股很久没明星公司上市了，也需要宇树这种硬核科技公司来带动人气！看这个消息能不能刺激下机器人，科技方向吧。

海南华铁：公司不涉及稳定币业务 未与蚂蚁数科就RWA达成协议。今天海南华铁发了新闻来拉股价，说跟蚂蚁数科在稳定币和RWA深度合作交流。盘中一度冲涨停，然后又把文章删了，真会玩啊。

下午开盘蚂蚁数科特此澄清，双方仅就RWA进行了非常初步的、探索性的交流，仅此而已！这啪啪啪打脸。

今晚海南华铁也公告称，公司不涉及稳定币业务，未与蚂蚁数科就RWA达成任何形式的正式合作协议、商业安排或实质性项目落地。这玩的是哪一出， 村里应该发个问询函问一问。

财政部：1—5月证券交易印花税收入668亿 同比增长52.4%。去年交易量5000、6000亿，今年几乎都是万亿以上，印花税直接增加了50%以上。

有意思的是，去年成交量少不好做，今年保持万亿还是不好做。为什么呢？可能印花税都是量化贡献的，散户都玩不过。

中金财富吴显鏖：超300万亿居民可投资资产持续向资本市场迁移。这个数字肯定是有点夸张了，但当前存款利率如此低，部分钱肯定是要找出处的！

但不会搬家到A股，关键是两点，一是大家相信股市能赚钱，二是相信股市能长期赚钱。否则可能不会来多少，一窝蜂来也可能一地鸡毛。

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今天A股走的不好，成交量只有1万亿。主要是资金怕周末再出幺蛾子，选择了按兵不动！

但外围又嗨起来了，港股尾盘拉升，欧洲股市开盘也大涨，美股开盘也大涨。这到底怎么回事，难道伊朗和以色列又要传和解了？

消息面看，1、伊朗外交部：若以色列停止侵略，外交途径解决冲突将成为选择；2、特朗普：将在两周内决定是否打击伊朗。

毫无疑问，无论是伊朗还是特朗普，态度都有点软化了。如果美国坚决不打，那么以色列也会借驴下坡，中东局面就不会走向失控了！

总之，为啥所有的利空只针对大A，核心还是我们市场没赚钱效应，观望的人太多。有点风吹草动先跑路，这已经刻在炒股者的基因里了。

不管怎么样，周末大家就要关注两点，一是中东问题会不会出现恶化？二是老特会不会又变脸？只有等着两个靴子落地，内资才敢大胆干吧。

周五就到这里，大家周末愉快啦！

今天三大指数全部收跌，个股仅700多家红盘，超4600家待涨，中位数-1.89%！两市成交1.28万亿，放量了600亿。很多人又亏了个大的，非常无语。

A股的大跌，很多人问有什么利空，我看有人回复说：因为交易所被炸了。伊朗导弹击中了以色列的特拉维夫证券交易所！

但奇葩的是，围观的A股散户，今天又掏了份子钱。反倒是作为主角的以色列，今天股市是上涨的，而他们的交易所今天还被炸了，找谁说理去？

昨天开会，某队护盘把指数拉红了。今天会议开完了，某队也开始划水摸鱼了！其实下午也护盘了，但抛压太大根本护不住，索性就不管了。

为啥今天跌老惨了？一是港股崩了，今年A股跟着港股混的，二是美帝逐渐被打伊朗。不管哪里打仗，我们都要支付军费，这个尿性改不了的。

当然，怪港股、怪人家打仗都是借口，还是我们内资太怂了。今天主力出逃600多亿，三天加起来净流出超过千亿！就这样能涨才怪呢。

刀老师要呼吁，各大机构都不要恶意砸盘，不要给市场添乱！共同努力稳住来之不易的慢牛，这比什么都重要。

吐槽归吐槽，今天回调也没啥担心的。现在A股还在3200~3400箱体中，但区间震荡太久了！盘久必跌，3400一直上不去，只能往下寻找支撑了。

下跌是为了更好的上涨，收拳是为了更好的出拳。这就是慢牛的特点，晃晃悠悠的往上涨！这次大盘有望在3340点附近止跌，最快明天就有个弱修复。

不管怎么样，A股底部是不断抬高的，去年还是3000点满减，现在是3400满减。体验感已经好了不少。等这一波调整出清完，A股会形成新的格局，市场又会出现新的机会，耐心等待吧。

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盘后游戏行业的一个催化。中共北京市委宣传部等部门印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》。

重点有：支持发展AI+游戏、电竞赛事、加强版权创作、游戏出海等方面，力度还是非常大的。游戏现在是新消费+新科技（跟AI结合）+出海，一下子成为香饽饽了。

商务部：将依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查。在关税战稀土就是我们一张王牌，这次肯定会利用好的！集中力量打出王炸效果。

不过，现在川普的精力在中东，准备打伊朗了，无暇跟各国谈关税了！稀土板块前面大涨了一波，马上调整到20日线附近，看能不能企稳吧。

知情人士：光伏三季度“减产令”升级 开工率环降10%、低价销售将审计核查。光伏行业协会不是第一次开会要求减产了，但光伏产业链价格依然很弱，说明减产效果并不是很理想。

中国光伏行业协会只是行业协议，并没什么实权。很难真正淘汰产能，把供需给逆转过来的！刀老师认为，真正行业见底的信号，估计得看到某一个大玩家出问题了，拭目以待吧。

当然光伏板块在低位，随着中报临近，一些从新能源漂移出去的资金可能回来！反弹一下还是可以期待的。

泡泡玛特泡泡破了？有报道说，LABUBU全渠道补货，黄牛回收报价大幅下跌，二手平台成交均价下降10%。

大量补货后，直接把黄牛价格打崩了，二级市场囤货的黄牛这波要亏大了！对泡泡玛特来说，现在业绩肯定是没有问题的。但如果LABUBU没那么火爆，估值想象力就没那么大了。

今天泡泡玛特大跌超5%，把港股新消费带沟里了，老铺黄金、蜜雪集团、古茗、毛戈平、思摩尔国际、沪上阿姨集体大跌。

宇树科技近期完成C轮融资交割。经多方信源确认，宇树近期完成了去年底开启的C轮融资，由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁和吉利资本共同领投！宇树投前估值目前超过100亿元人民币。

宇树本身是赚钱的，C轮估计是IPO前的最后一轮，说明离可能上市的脚步越来越近了。

不过，作为国内机器人最大的明星公司，一级市场估值才100多亿出头，到A股怎么也要炒到上千亿了。

美联储议息。昨晚美联储最新会议释放的两大信号，1、维持利率不变，暂不降息；2、预计年内可能还有两次降息，降50个基点。

特朗普听到不降息，推特又开喷，直接骂鲍威尔愚蠢！不过，鲍师傅抗住了压力，就是不降息，并反手甩懂王一个大嘴巴子。大致意思是我本来打算降息的，但因为关税导致通胀风险大增！

总之，A股够怂，靠自身利好是涨上不去的，只有靠外部利好强推了。如果美联储9月份降息，咱们央妈也可以跟着行动....！大A到时候有望走一波内外资共振的行情。

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最后说两个可能的风险：

1、港股打新开始亏钱 对港股不是好事。今天港股上市的“酱油一哥”海天味业，开盘后一度上涨近5%，但随后股价回落跌破发行价，收盘仅上涨0.55%。

海天味业打新的热度高涨，认购额超过4000亿，中签率也很低，港股市值也只有100亿元！按理说应该来一波爆炒，但资金却不买账，40万中签的成了“打酱油”。

这对港股绝对是坏消息，当前港股IPO排队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表！今年截止目前，港股股权融资额高达2133亿港元，其中IPO融资额为780亿港元！

为什么今年港股IPO凶猛，指数比A股还强得多？并不是外资买的，而是内资疯狂的净流入。今年到目前为止，南向资金净买入6000多亿。

但5月份以来，南向资金净流入大幅度减少：

1月：净买入1256亿

2月：净买入1528亿

3月：净买入1603亿

4月：净买入1667亿

5月：净买入456亿

6月至今：净买入436亿

对港股来说，一方面IPO加速增加，需要的资金越来越多；另一方面南向资金买入在不断减少！想支撑“流动性牛市”，港股急需新的增量资金。而外资这两个月反而出逃港股，跑回去美股和日本股市了！

从估值上看，港股有局部炒作过热的迹象。但整体上确实还在低位，最近高盛们集体唱多中国资产，给中国多带来一些资金吧。今年A股是港股的跟屁虫，只有港股撑住了，大A慢牛才有戏。

2、微盘股抱团松动。今天微盘股指数5月份以来第一次跌破20日线，下跌2.32%。

大家知道，这两个月微盘股走独立行情，跟两融无关。说明了什么？微盘股跟机构、大户的杠杆资金无关！而是量化资金的抱团，带动的狂飙。

现在量化基金在小微盘的拥挤程度，其实非常高的，跟2020年抱团白马非常类似。量化这么疯狂，刀老师猜测是量化新规将于7月7日正式实施，可能对量化带来不小的影响！所以想着爆拉一把，然后胜利大逃亡。

当然，这不意味着微盘股、中证2000一定会大跌，只是需要警惕了。今年小盘股走的远超大盘股（银行除外），更多是宏观经济的原因！经济复苏，大家愿意抱团大票；经济复苏弱，资金当然就更愿意投机了。

今晚美股休市了，难怪川普又喊狠话，反正不用顾虑美股会大跌。那么问题来了，美国真的会下场打伊朗么？

以色列还会有什么大招呢？伊朗被逼急了，会不会给以色列扔一颗还没研发好的核弹？或者会先封锁住霍尔木兹海峡.....！

今晚看一些朋友心态炸了，都吃不下饭了。但反过来想，在A股你可能不赚钱，但绝对够刺激，这也是一种情绪价值。明天又是关键的一天，看多头怎么反击了。

没有悬念，市场的担忧形成了一致性的抛售，中东的战争泥潭何时脱困？

6月19日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。指出，冲突升级没有赢家，只会造成更大的破坏，引发更大的动荡。中方强烈呼吁冲突当事方，特别是以色列，以地区国家人民利益为重，立即停火止战，缓解当前的紧张局势。

消息面上，海外分析师警告称“如果美国对伊朗发动军事袭击，金融市场可能会出现 膝跳反射式抛售”。他们指出，如果美国强行介入的情况下，油价大幅上涨将令已经因特朗普关税而受到扰乱的全球经济更是雪上加霜。市场不排除会做出下意识的抛售浪潮！

回到国内市场也是出现了明显的退潮负反馈：今日跌停增加到了12家，跌幅超过9个点以上的股票近30家，跌幅超过7个点的更是超过了百家，并且数据显示已经超过了涨幅7个点以上的97家；盘面上不仅呈现出跌多涨少的状态，空头龙的带动性明显强于多头力量。

不过，刀老师战队近日的连续观点提醒，很多粉丝朋友提前做了减法、能躲尽量躲风险！

刀老师看热点板块

能源化工

准油股份，石油概念；中东地区冲突升级导致涨价逻辑发酵。盘面走出了强势的5连板晋级，同时也是连板梯队的高标龙头，卡掉了协鑫能科（蚂蚁金服概念今天分歧）。盘口封单金额维持在1.3亿左右，且分时图没有明显的漏单和筹码松动迹象，前面T字换手板后，今天呈现缩量加速的预期。

山东墨龙，油气装备+页岩气概念；墨龙的盘口封单显然没有准油的强势，分时图也出现了炸板与漏单的分歧信号。如果后市的量比+换手率能够共振收缩，走筹码惜售还有加速预期；但是如果出现爆量回落的盘口，则短线容易有板砸的风险，特别一致转分歧后，抛压与回落的风险明显加大。

PCB概念 （印制电路板）

生益电子，工封装光学CPO+PCB双题材叠加；板块先锋，走势具有一定的带动性，今天也是出现了分歧回落的特征。板块内部结构出现高低切与轮动效果，虽然科技今天走出一定的持续性，但盘面资金还是有恐慌与分歧等不确定性，因此后市如果不能维持强势横盘上扬，还是快进快出为好。

逸豪新材，PCB产业链，板块内的补涨逻辑；当前出现了20厘米的2连板、但是盘面的封单金额和分时也呈现出了资金的不确定性，盘面封的并没有那么坚决。如果明天PCB板块出现轮动回落，逸豪的竞价表现不能保持强势，也同样出现高位回落的风险；慎防盘面强转弱的变化。

刀老师看大盘展望

大盘指数，走出了放量回落的分歧特征。沪深两市的总成交金额放大到1.25万亿，前面刀老师说过，盘面近期的特征是反弹上涨缩量，下跌放量，热点板块频繁快速轮动；从资金的角度，不难发现避险情绪和观望情绪还是偏重，积极做多的力量有力无处使，承载指数的板块在持续性上反馈不及预期。

因此，在提前预判到上述负反馈时，刀老师战队也是及时做出了止盈减仓的策略；

从大局观的角度看，中东地区的冲突升级影响的是短期情绪和恐慌风险的释放；我们大A长期横在3300-3400附近有较强的承接能力，另外除了日线结构短期破位，中期的周线和月线结构还算稳健。并且中东伊以冲突本周末大概率尘埃落定，市场下周有望迎来分歧释放后的新周期。所以提前减仓止盈的同学们，应该考虑好下个阶段市场的预期在哪里？是暑期旅游、还是夏季智能电网，存量资金博弈总会找到突破口，咱们结合预期的持续性，大胆跟随、小心验证即可。

今天A股又是混日子的一天。陆家嘴论坛开幕了，之前官方吹过风，说有重磅“若干重大金融政策”！确实出了关于人民币国际化、跨境支付、金融开放、以支持科技创新的资本市场新政。

但股市反应很平淡，A股上午还回落翻绿，收盘才勉强翻红...！可能是之前预期太高了，结果既没有大放水，又没有大政策支持股市...于是不少资金就出逃了！

但发布的几个政策都挺重大：

1、《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》发布，央行宣布8项金融开放举措，将在上海设立数字人民币国际运营中心。

2、证监会发布《关于在科创板设置科创成长层，增强制度包容性适应性的意见》。

3、创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。

对A股来说，第2、第3个都影响深远！简单来说，科创板将重启第五套标准，而创业板将启用第三套标准，都是直指让未盈利企业上市。

简单来说，就是IPO要放闸了。但这次不一样的地方，A股并不是完全放开IPO，比如沪深主板依然严格，只是针对性放开了创业板和科创板！

原因大家都懂，在中美科技激烈博弈的当下，通过资本市场支持科技，更能大力出奇迹...！早日实现自主可控。

总之，这次证监会的举动，可视作发布新规鼓励并购重组后，进一步支持IPO。从好的方向想，说明A股慢牛可期，因为如果市场疲弱，监管层是不太敢放开IPO的；从不好的地方想，A股迎来更大的融资压力，而且科技公司本来业绩不确定性大，再上来一些还没盈利的，对散户而言操作难度较大！

刀老师想说，IPO从来不是洪水猛兽，今年港股上市这么多公司，IPO总规模近千亿港币，但港股表现依然比A股强太多了。

任何一个市场，能不能牛市最核心的是上市公司质量。美股之所以牛，很大程度上是人家吸引了全世界最牛的企业在那里上市！日本股市、欧洲股市也把国内最好的公司在当地上市。

我们不反对IPO，但A股需要尽力避免劣质IPO。尤其是上市后立马业绩大变脸，最后高管减持跑路，把公司卖给股民的公司...一定要越少越好！

之前A股的几大问题，一就是过度融资，投资属性不足；二是由于种种的原因，很多好公司都去了港股、美股，我们市场牛逼的公司少了一些。

但现在已经在针对性的改善了，就是以时间换空间。慢慢上一些代表未来的好公司，淘汰一些垃圾公司，再通过并购重组“乌鸡变凤凰”一部分公司！假以时日，我们市场必然会更有投资价值的。

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伊朗最高领袖哈梅内伊称伊朗绝不会投降。哈梅内伊对美国表态称，“他们应该知道，伊朗不会投降，任何美国袭击将造成严重的不可挽回的后果。”

伊朗国营电视台警告：“今晚会发生一件大事，世界将铭记几个世纪”。

昨晚以色列说，“周四晚上有惊喜，寻呼机爆炸那是小儿科”！

一个说今晚见证历史，一个说明晚有大事件，到底是什么大事。难道是要扔核弹头? 要干掉哈梅内伊？或者美国正式参战？看来今夜又要无眠了，希望明天A股不会买单。

证监会：允许合格境外投资者参与ETF期权交易。海外有非常多的机构都是中性策略的，他们如果要大规模配置，必须得有对冲手段才行！

这次把期权放开长期肯定是好事，一旦我们这边有机会，外资回来配置中国资产就很非常快，值得期待。

实际上，ETF已经成为国外主流投资品种，全球ETF在2025年突破了100万亿元。目前外资对A股ETF配置较少，因为没有ETF期权套现保值，外资很难长线持有！现在ETF期权对外资开放，有利于A股指数走慢牛。

银行股又新高了。银行股今日再度走强，板块指数又一次刷新历史新高！农业银行、成都银行、北京银行、浦发银行等批量创历史新高，不得不服气啊。

现在不管什么利好，都利好银行；不管什么利空，都利空茅台，只能说风水轮流转！今年银行指数上涨14.03%，沪深300指数下跌1.52%。银行目前位置已经6000多点了，而A股还在3000多点。

当然，银行有资格上涨，这也是资金的共识。虽然每次银行股上涨，对题材都有一定的虹吸！但“权重搭台，题材唱戏”。只要银行股稳住大盘，银行休息时题材就能涨了，这是好事情。

只不过，大家每天学习新知识，天天在热点板块游走，但发现还没买银行的人赚得多，不免心态有点炸裂。“躺平派”战胜了努力派，说明选择比努力重要。方向错了，越努力亏的越多！

游资爆买沪电股份。今天龙虎榜最炸的当属沪电股份了，全天成交49.2亿，其中消闲派就买了2.3亿，章盟主买了2个亿，作手新一买了1.8个亿，3个游资大佬就买了6.1个亿，成交占比12.4%，绝对的主导型资金了。

今天两市成交量前10，被科技股霸屏了。其中胜宏科技创新高了，沪电股份、新易盛、中际旭创都逼近或创下阶段新高！火车跑得快，全凭车头带，有这些新高股带动，科技板块整体就不会弱。

刀老师月初说了，从历史规律来看，6月份对红利风格其实并不利，对科技股比较有利。接下来的6月下旬，科技与红利可能是跷跷板效应，科技的超额收益会更明显一点。

今天夜里2点美联储议息。今晚还有一件重磅事件，美联储将于北京时间周四凌晨02：00公布利率决议，大概率还是按兵不动！

美联储现在根本不敢降息，美国的通胀问题没解决，关税战+以伊冲突后雪上加霜。但9月份降息概率挺大的，就看鲍师傅对降息的最新表态了。

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最后说说今天的市场：

昨天指数-0.04，今天+0.04，简直稳得一批。但昨天中位数+0.16%，今天中位数-0.62%！很多人账户又打折了，果然618大促只有股市最实诚。

刀老师复盘了下，从5月7日开始，上证已经连续31个交易日，涨跌幅在1%以内。从4月11日算起，在45个交易日有35个交易日，涨跌幅在0.5%以内！这大盘走的就是这么无聊，让人昏昏欲睡。

当然，虽然指数波澜不惊，但每天都有大涨的板块，市场看着还挺热闹的。只是轮动太快了，昨天脑机没人要，今天又去拉了军工、PCB、AI眼镜等。每天都不接前一天的题材，都要新开一桌，让人心累！

目前A股的主要矛盾，是主力想要控盘慢牛，与市场自身做多动力不足之间的矛盾。3400点久攻不破，多头信心不足。场内由量化和主力资金主导，导致上涨不流畅，下跌不干脆，属于是磨洋工行情。

不过今年不少趋势性的机会，港股新消费和创新药；国内创新药，化工，部分AI海外链。热门题材方面，最强的还是打架方向的石油以及充满想象力的稳定币！一个是新闻最密集的方向，一个是巨头都下场玩的。

比如，刚刚川普也喊话了，说了一大堆，还卖起关子。这段时间炒股，确实要先准备好一颗大心脏！

不过美股今晚涨的不错，所以伊朗、以色列、川普的“”狠话”是不是放烟雾弹呢，谁也不知道。A股的尿性，大家做好防守不是坏事儿，毕竟大A为这种事买单不是第一次了。

又是缩量飞速轮动的一天，无可奈何花落去，可怜昨天去追草甘膦、人脑工程和稀土永磁的兄弟们，今天直接就低开被埋；最可气的华阳新材，昨天还断板反包超预期、今天直接低开摁在水下摩擦。这个行情是越来越有意思了，上午军贸概念活跃、下午有轮到科技的PCB+CPO发酵...

连板梯队的数据看，也不是很乐观；目前板块的高度还维持在协鑫能科的与能源化工卡位的4连板，同时晋级的数量还不少，后面3连的东信和平跟上节奏，但恒宝打酱油去了；盘面上显示今天有9只跌停，比昨天多了4只，涨停板的数量也比昨天的数据少了，反馈的结果有些不及预期。

盘面情绪的热度也并不是很高，沪深两市全天仅维持成交了1.19万亿、与昨天略微缩量了161亿，交投的活跃度明显有些每况愈下，主要还是热点板块轮动的实在太快，大家追不上也都躺平了。

刀老师看热点板块

数字货币

协鑫能科，蚂蚁金服+光伏RWA+虚拟电厂概念；昨天刀老师的观点很明确，只要资金强度跟得上、高度只是时间的问题。今天高开秒板走加速，量能和换手都释放了一部分，给接力的资金留了个口子，不吃独食真乃大格局也。盘口封单截至收盘还有3亿多，后市重点看强度与合力预期能否达成一致！

东信和平，数字货币+量子科技概念；刀老师昨天的观点就是断板不强就优先保护胜利果实，尾盘一个小目标多的封单还剩下一多半，资金强度还是有的、不过刀老师战队也是见好就收，知足常乐了，毕竟早盘去跟踪了预期更高的协鑫能科，同样都是稳定币方向，当然要锚定情绪龙头为主了。后市东信如果出现断板+放量回落的信号，就是短线下车信号，弱水三千只取一瓢也。

能源化工

金牛化工，煤化工+甲醇涨价概念；也是受益中东地区的摩擦升级，最近刀老师复盘一直都在跟踪金牛的表现。继续向上打开空间，毕竟逻辑支撑很强，后面加速的预期就是不能放量，可以高开秒板但放量容易走出板砸的大分歧，所以盘中一定瞄准量比+换手率这组信号提示。

准油股份，石油化工概念，继续强势一字板晋级，盘口的封单金额很强势；且盘中并没有出现明显的漏单和筹码松动迹象，明天继续加速晋级的预期，这种情绪高标要注意一致转分歧的风险变化。

山东墨龙，油气装备+页岩气等概念，这个页岩气概念可是老生常谈了、大概得追溯到十几年前那个时候地球对面的大漂亮首次提出来；纷纷扰扰炒作了好多回，这波逻辑主线还是石油贸易的涨价预期。墨龙的强度就没有准油的预期高，分时图内出现了明显的炸板、且封单金额也有所下滑，后市小心分化。

刀老师看大盘展望

大盘继续震荡反复，盘面吃肉效应也是分化的很明显。午后科技股获得资金的回流炒作，沪电股份涨停、胜宏科技再创历史新高；石油化工和稳定币方向出现了分化回落，去弱留强的晋级之路在所难免，4连板的基本锁定在这两个方向。空头方面，前期高位人气股继续退潮，创新药的联化科技，稀土永磁的北矿科技、中科磁业和宁波韵升以及消息面催化的厦门信达等都出现了较重的负反馈情绪。

如果盘面不是有权重和科技推动指数修复，今天三大指数也很难翻红；昨天刀老师的观点也强调了承载指数向上修复的权重板块，如果是科技要走出盘面的带动性，这样才能留住存量资金，并且给增量和观望的资金更多的信心与预期。目前，1.2万亿的成交，始终难以突破3400点以上的瓶颈，市场上观望的保守资金如果看不到科技或其他强势板块持续性的吃肉效应，定不会贸然跟风。叠加近期中东地区的摩擦升级，周五又是交割日，谨慎的情绪也是情理之中、耐心等市场和局势回暖，跟踪确定性机会。

昨晚外围大涨，今天A股走的不及预期，3400点碰都没碰到。但也跌不动，沪指只微跌0.04%，资金明显是被明天的陆家嘴论坛吊着！

不过，虽然指数看似波澜不惊，短线情绪却暗流涌动，高位票已经开始退潮了。两市成交1.21万亿，内资主力出逃300亿，说明有资金提前避险了。

今天市场挺拧巴的，明天要开大会，大家不知道到底会是惊喜还是失望，不敢鲁莽，又害怕踏空...！所以，多空看着博弈挺激烈，但其实全天指数波动才十几个点。

前面官方吹过风，说要出台一些重磅的金融政策。明天很关键，若有超预期的，资金大概率一举攻下3400；若不及预期，资金大概率会往下砸盘！

不过以往A股的尿性，经常会议政策要低于大家的预期。不是会议不给力，是市场的预期太高了。

这个是过去几年陆家嘴会议大A的表现，没有明显规律，涨幅也挺一般....大家平常心对待吧。

但要注意，期间出台的政策利好政策，有望带来板块的牛市行情！比如2023年强科创金融、自贸试验区改革，券商、科技板块领涨；2024年聚焦电力改革、房地产支持，电力、地产等相关板块上涨。

今年从发布的议程看，增量政策估计在三方面：

一是金融开放、资本市场制度改革，推动人民币国际化。可以关注稳定币，互金、券商方向。

二有新质生产力、人工智能的议题。新质生产力很久没提了，这次可能出台一些列针对性政策，有望刺激科技股走强。

三是推动资本市场持续稳健发展。估计还是鼓励外资，养老金、险资社保等入市，利好高股息红利板块！

总之，明天大概率要方向选择了，超预期向上放量突破3400；不及预期再次转入空头状态，向下可能回补第一个缺口3316点！就看怎么演绎了。

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中国驻伊朗大使馆：在伊朗公民尽快通过陆路边境口岸转道回国或离境。

以驻美大使预告重大行动：周四晚上有“惊喜” 寻呼机爆炸那是小儿科。

现在中东的局势变化很大，各国已经开始撤侨，中国撤侨了，美国撤侨了，俄罗斯也撤侨了...！特朗普甚至说所有人都应该离开德黑兰。

伊朗称对以色列情报机构摩萨德总部发动袭击。以驻美大使也预告重大行动，称周四晚上有惊喜。现在打仗搞得都跟儿戏一样，各种预告片，到底是真想打还是想谈判呢？

总之，以伊局势暂时看还是不稳定，每过几个小时可能都会有幺蛾子出现。但全球对于这个冲突反应并不大，避险的黄金也没有太大反应。看来大家是认为不会出大事，希望A股不要继续买单！

台湾当局迫于美国压力将华为和中芯国际列入实体名单 外交部回应。这个消息前几天就传出来，外交部的回应，算是正式确认了！

台积电短期确实不可替代，卡脖子我们会经历一段时间的阵痛。但也会加快国产替代的进程。

量化私募高歌猛进。1-5月备案数量排名前五位均为百亿量化私募。25家百亿量化私募中有19家旗下产品近一年收益均值超20%。

量化在大A越来越占主导地位了，虽然业内辟谣量化成交占市场40%。但量化都是活跃资金，哪怕占比30%，对市场的影响都非常巨大的！

而且，这轮行情散户确实没有加仓，游资也是打酱油的，更多的做多主体是量化。从最近一段时间微盘股指数和中证2000的超额收益就能明显看出来，这一轮行情量化确实赚了不少。

昨天刀老师刚说，为啥今年A股散户和游资幸福感不强？原因很简单：在量化面前，游资、散户还有几成胜率？所以要真正保护投资者，需要落实到实处，不能让散户处在弱势位置啊。

而机构资金今年都跑去港股了，年内净流入6000多亿。港股今年确实不一样了，比A股强太多，这是非常值得我们重视的！

刘强东：京东将在全球主要货币国家申请稳定币牌照。刘强东第一次公开说稳定币 之前都是京东金融高管。总之，京东现在一直盯着蚂蚁的动作。

人民网评：禁止违规吃喝，不是吃喝都违规。文章说，本该精准的“手术刀”，在一些地方成了“乱挥的大锤”：凡聚餐就审查、凡宴请就干预，“一碗面、大罚款”，自己掏钱请两三好友聚一聚也不行，普通党员干部吃饭战战兢兢。

这些“层层加码”，看似“积极作为”，实则是懒政思维下对政策的误读、对民生的漠视，用简单粗暴代替精准治理，拿形式主义掩盖能力短板！

最近白酒板块大跌，导火索是各地区禁酒令要求更为严格。但现在执行层面有点过了，后面应该会矫枉过正，给白酒股喘息的机会。

中国石油入局核聚变。中油资本晚上公告称，公司拟出资6.55亿元，与中国石油集团、中国石油股份以自有资金按原有持股比例共同向昆仑资本进行增资，用于投资可控核聚变项目。

花旗看空金价。今天花旗发布投资报告，认为金价将在接下来几个季度跌破3000美金，到2026下半年将进一步回落至2500-2700美金！不过接下来一个季度，黄金还将维持在3000美金上方，但随后将开启下跌。

这是这一轮黄金牛市以来，第一家公开唱空黄金的大行。让人有点意外，印象中花旗一直是看多金价的态度，4月份还看高到3600美元！

当然，大行观点不一定对，只是没有永远上涨的资产。从长周期趋势看黄金还不轻易言顶，但短期大幅度的向上或向下都比较难，估计3100~3500震荡吧，作为防守资产配置还是可以的。

近7万人申请特朗普金卡。据报道，定价500万美元一张的懂王金卡，目前已经有近7万人申请！特朗普这生意经，这一波能带来3500亿美元收入。

都说美国不行了，但全世界还有这么多富豪，愿意花这么多钱买4年保护期。只能说明，他们的钱都是XX所得！ 不过，美国国债高达36万亿美元，这3500亿还不够利息，懂王还得继续努力搞钱才行。

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最后说说今天的市场：

盘面上，这两个月最热门的两大板块创新药和新消费大跌，引发大家的热议！

其中，创新药是4.7日趋势上涨以来，首次收出三连阴。让大家有点担心，这一波行情是不是要见顶了。

最近创新药利好一个接着一个，但出利好不涨反而连续下跌。这个确实不是好的信号，大家要提防可能会出现持续调整风险。但中期上涨趋势大概率没有走完！

另外，新消费“港股三姐妹”也大跌，跌幅都6%左右。作为先行板块，港股创新药板块和新消费三大龙头，均出现顶部迹象！A股今年一直都炒港股的映射，高位的创新药和新消费短期也有点危险了。

高位抱团一旦瓦解，资金必然寻找性价比更高的板块，现在还有哪些板块性价比较高？资金下一个会炒什么呢？

1、科技成长和宏观顺周期。科技主要是半导体、人形机器人、AI、低空经济、自动驾驶这些，顺周期是内需消费、传统医药、互联网、新能源（车）、地产链这些。

科技方向的半导体、人形机器人、AI都调整许久了；顺周期里新能源、传统消费位置较低，地产链有新一轮政策托底的预期，可能会走一波修复！

2、还有一条暗线就是业绩线。马上到7月要公布中报了，主要分两类，一类是典型代表如胜宏、新易盛等确定性代表，最近不断新高；还有一类是稀土、化工农药这些，他们有一个共同的属性就是涨价。

3、新的趋势板块。之前没怎么炒过，但最近走趋势的板块，比如新能源的固态电池、风电，和近期慢慢起来的军工！

4、热点板块。热点题材天天会有，比如最近热炒的稳定币，稀土、今天冒出来的脑机接口。还有就是进攻的大金融（券商），避险高股息行业的电力、高速、电信运营商、银行。

看起来什么板块都包括了，主要市场轮动太快了，很难猜。我自己是优选高低切换，重点看科技成长+宏观顺周期+业绩线！

最后问一句，最近这行情大家感觉好做吗？可以留言说一说。