注册制泛滥IPO带来的负面效应，终于在这轮股灾中被彻底暴露了！想当年，刚开始推动注册制时，市场各方就预期了遍地仙股的最终结果。但这些年量化私募的跨越式发展，掩盖了“新股发行太多+小盘股估值过高”的矛盾。尽管已经有5000多只股票了，但万亿量化私募趋同化的DAM策略，仍在去年和前年继续推高了小盘股们的股价，拖延了问题的爆发！
今年，伴随着雪球结构的大面积敲入，国家队只救中字头大票，量化私募的尾盘股策略也难以为继，小票们终于全面崩塌了，每天4000只甚至5000只个股杀跌成为新常态！没办法，资金太少了，筹码太多了，供需严重失衡，超过30倍的估值自然难以持续。若现有的新股发行和退市制度不改，则A股“港股化”的大趋势将很难改变。
所以，这波市场见底后，长线角度，如果想参与反弹，还是放弃只有几十亿市值的小票吧，搞不好未来会变成几亿甚至几千万。具备稀缺性和垄断性的权重大票，或许才是代表未来的核心资产。这一点，美股的七大科技巨头，似乎指明了方向！
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