A股连续多年低迷，IPO却排大长队，新股不仅能高价发行，而且上市就被爆炒，这在全世界都是非常罕见的。正常的逻辑是，股市差，新股就发不出去，价格定高了没有资金去申购，股东也不愿意低价上市……但A股为何就这么“与众不同”呢？
主要原因还是发行制度的问题，新股上市第一年只允许小部分股权流通，流通盘极小，人为制造稀缺性，上市能不被爆炒吗？其次，中国的公募基金经理，普遍没有信托责任，缺乏职业道德。拿基民的钱不当钱，为了某些个人利益故意接盘，故意报高价；第三，有限售股转融通等工具，机构先拉高再融券做空，安全合理的割韭菜；第四，确实是散户多，短线游资也多，市场长期都有炒新和炒小票的文化。
所以，中国股市的土壤，可能并不适合搞无限量的“注册制”。而且，“一放就乱，一管就死”也是咱们的老传统了。回归数量管控，同时严刑峻法，或许更适合中国国情！
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